中国期货市场国际化品种阵营迎来新生力量——低硫燃料油期货今天正式在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(下称上期能源)挂牌上市,当晚夜盘交易将同步启动(21:00-23:00)。这是国内继原油期货之后又一个采用“净价交易、保税交割”模式的国际化能源期货合约。


  根据上期能源相关规定,首批挂牌上市的合约有6个,分别为LU2101、LU2102、LU2103、LU2104、LU2105、LU2106。合约挂牌基准价为2368元/吨。交易保证金为合约价值的15%;涨跌停板幅度为±13%,首日涨跌停板幅度为其2倍。交易手续费为人民币2元/手,平今仓交易不免收交易手续费。


  其中,境外特殊非经纪参与者、境外客户可以使用外汇资金作为保证金。以外汇资金作为保证金的,以中国外汇交易中心公布的当日人民币汇率中间价作为其市值核定的基准价,目前上期能源规定可用于作为保证金的外汇币种为美元,折扣率为0.95。


  “根据上述参数,一手合约规模约为23680元,如算上期货公司保证金水平,交易一手合约大约需要5000元保证金,和上海期货交易所燃料油期货比较接近,合约大小适中,有利于提高市场流动性。”国泰君安期货原油研究总监王笑对上证报记者说。


  全球燃料油的主要生产区集中在中东、南美洲、俄罗斯、中国等,全球年产量约5亿吨,其中约3亿吨至4亿吨在公开市场上进行贸易。根据相关统计数据,近年来全球船用燃料油消费量达到2.8亿吨,其中亚太市场增长较快,占比超45%,已成为全球最大船用油消费市场。而新加坡是全球船用燃料油最大的消费地,2019年的消费量约为4746万吨。


  2020年1月1日生效的国际海事组织(IMO)全球船舶燃油硫含量限制要求给全球船用油市场带来巨大变革,从根本上改善港口、海洋和全球环境,促使低硫燃料油现货市场规模进一步扩大,同时也给炼油企业带来机遇和挑战。同时,国内低硫燃料油出口退税政策的推出,成功开启了国内保税低硫船用燃料油自主供应的新局面。


  王笑认为,上市国际化的低硫燃料油期货,可以更直接地反映全球现货市场的供需情况,有利于促进低硫燃料油行业形成合理的定价机制,逐渐形成具有影响力的国际低硫燃料油定价中心,增强我国保税船用油行业的议价能力和国际竞争力。


  在中国船舶燃料有限责任公司副总经理秦志刚看来,IMO新规促进了船用燃料油市场结构转换,目前国际市场上尚未形成低硫燃料油的定价中心,我国的出口退税政策或将推动我国成为低硫燃料油最大的生产国,进而提升我国在低硫燃料油定价上的话语权。他认为,上市国际化的低硫燃料油期货,一方面符合下游终端消费者的真实需求、符合船用燃料油行业的发展趋势,另一方面可以服务国家“一带一路”建设倡议,加深我国与沿线国家的政经往来和金融合作。